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电子游戏平台网址:40年的长期趋势已开始扭转

时间:2020/8/3 14:12:46   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:在这个瞬息万变的世界环境中,我们需要从长期历史变化的角度来理解这种“双周期”新战略。 2008年左右,全球经济格局开始发生重大变化。当时,次贷危机引发了全球经济的宏观变化。从历史上看,美国一直无法满足其对全球产出的需求,而美国最大的贸易逆差来自中国。随着美国在世界其他国家和地区的...
在这个瞬息万变的世界环境中,我们需要从长期历史变化的角度来理解这种“双周期”新战略。 2008年左右,全球经济格局开始发生重大变化。当时,次贷危机引发了全球经济的宏观变化。从历史上看,美国一直无法满足其对全球产出的需求,而美国最大的贸易逆差来自中国。随着美国在世界其他国家和地区的消费和储蓄,美国个人储蓄率继续下降。同时,作为美国个人储蓄率的镜像,美国经常账户赤字占GDP的比率一直在下降。

但是,自2008年以来,这种持续了近40年的长期趋势已开始扭转。随着美国储蓄率开始上升,其经常账户赤字开始大幅改善。最近由新的冠状病毒引起的美国经济衰退使美国的个人储蓄率提高到近13%,这是自1980年代初以来的最高水平(图1)。顺便说一下,以市场价值对GDP的比率计算的美国市场估值与美国个人储蓄率高度负相关。如果这种历史关系继续下去,并且如果美国个人储蓄率已经触底,那么美国市场的估值可能已经达到顶峰。

在这种背景下,中国新的“双周期”战略既紧急,又取决于形势。对市场共识的解释似乎认为这是一种新策略。实际上,世界格局已经发生了长期变化,特别是中美之间的竞争。由于全球需求受到新的冠状肺炎流行的影响,并且中国出口总值对GDP增长的贡献下降,因此扩大内需应成为当务之急。在过去的几年中,中国一直致力于制造业和产业升级,并将其经济转变为以消费为主导的结构。图表1显示了这些战略行动的长期必要性。这次高级别会议可能是第一次澄清新世界结构中的长期国家战略。考虑到字节跳动TikTok遇到的两难困境等最新发展,中国没有必要保持沉默。



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